边走边看

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边缘人搬家

Filed under: 生活胡思乱想 — PP at 10:22 pm on Tuesday, July 29, 2008

每次搬家的时候,都是最有冲动嫁人和最有感觉是边缘人的时候。结果搬家这个事,还每年定时不定时的来拜访一下,让我悠哉悠哉的生活不得不暂时中断。其实这次搬家是很期待的,因为即将入住的房间是一个超大的房间(请想象学校的单间studio大小),还有着很大的厨房和客厅,卧室里有3个窗户,因为我的活动范围其实基本上都在卧室,这让我这种对卧室大小很在意的人感觉很好。可是,整理东西往车里扔的时候,还是很烦。于是换个心态,想象自己在锻炼减肥,马上感觉好了很多。我在毕业后一个月内,很轻松的胖了十斤,之后的又一个月内,花了很大力气才减了4斤,真是肉来如山倒,肉去如抽丝啊。但是,我还是决心要减到当年的重量。前两天看新闻,看到嘉玲姐姐穿着10年前的晚礼服炫来炫去的时候,真是连自杀的心都有了,俺可是连两年前的裤子穿着都快喘不过气来了,何况十年?

前两天看电影版的欲望都市,总觉得心里感觉怪怪的,今天终于想到了,我想问的问题。很多调查都说,男人结婚会使寿命延长,而女人结婚则相反,这对于女人来说,显然是个有赔没赚的买卖,可是为啥恨嫁的都是女人呢?看看电影里的女主角Carrie和她的Mr.big,女主角的恨嫁竟然硬生生的把Mr.big搞到想逃婚,不是,是确实逃婚了。我其实很理解Mr. big,但凡有点责任感的男人,结婚的时候还是会考虑很多吧;可是我更理解Carrie,如果换成我是她,估计完全不会有后来想通的那半段,一定会把那个家伙生生打残了不可!!!前提是,真正动了结婚的念头。前两天瞄了两眼王冉的博客,还在引用某人说,结婚就象蹦极,到那个点上,眼一闭心一横估计再加后面有人踢一脚就下去了,一辈子总得疯狂几次。可是事实是,怎么感觉越来越没有疯狂的勇气了呢?我承认我刚来美国的计划是,读书的时候顺便把孩子生了,毕业的时候最好孩子已经可以自己该干吗干吗,不需要我整天跟着了,显然这个计划是我做的最不切实际的那个,想想就忍不住要笑。搬个家也可以搞出来这么多奇思妙想,实在是服了我自己。

私募股权的未来趋势

Filed under: Uncategorized — PP at 9:26 pm on Sunday, July 27, 2008
在没有工作的情况下,只好画饼充饥,从书上看看私募股权的风云了。
 
该处所说的趋势,是特指美国加欧洲私募股权发达成熟国家的趋势。
 
和任何投资一样,一旦有高额利润,随之而来的就是大量资本涌入导致透明度增加,竞争增强以及流动性提高,私募股权投资也不例外。目前美国由于资本涌入的私募开始有如下走势:
 
1。合伙投资情况增加,投标情况开始出现
之前最常见的是一个私募公司经过很长时间的调研,去购买一个投资对象。而现在由于僧多粥少,大家只好几个私募股权联合起来去投资一个公司了。当然有分摊风险,提供多面人力资源的优势,但是本质其实是,没那么多好的被投资对象可以去追逐了。而推动利润降低的更狠的一步,则是投标情况开始产生。当几个私募股权的团队去追逐一个被投资对象,而被投资对象又委托投行去拍卖的时候,私募股权的利润也被榨取到没法传奇了。
 
2。发展二级市场
象股票二级市场一样,私募股权的投资者,当不想继续持有自己的私募投资的时候,会把自己的股份卖给别人。但是由于私募股权投资的定制性特点过强,所以很难流通。可是当这种股份多到一定数量的时候,当然会在定制的投资中找到共性,也就为流通提供了基础。这个基础反过来,破坏了私募股权高收益的基础—不透明性。私募股权是因为其不透明性即信息不对称性的特征,导致高额收益的。而为了在二级市场交易,透明性的要求就越来越高,私募的那点小秘密,也所剩无几,赚取高额利润的美梦,只好渐行渐远了。
 
3。和对冲基金开始互相渗透
对冲基金里面有一类是投资购并或者拆分公司的,私募里面也有一类是投资拆分公司的,于是突然间,那个被母公司拆分出去的公司成了香饽饽,遭到两大最传奇行业竞相出手。最近一个史上震撼的案例是Texas Genco, 一个能源公司,遭到3大对冲基金和4大顶级私募基金同时出手,其中包括业内排行前几的KKR和blackstone。此一役的结果是私募股权小胜一筹,可是对于未来1.5千亿容量的对冲基金来说,即使分出10%,150亿加入私募的竞争,也会使被投资的对象增长不少百分点。而且对冲基金有着私募股权无法比拟的优势:首先是对冲基金风险很小,和一般人表面的感觉不同,对冲基金的风险只比债券高一点,比任何股票类别都低,而长期收益则是比任何股票类别都高,所以一方面私募股权在没有那么多投资对象可以追逐又必须把钱花完的压力下,开始建立对冲基金;另外一方面对冲基金由于自身极好的对冲风险的能力,能够负担得起投资入私募股权享受高收益的同时又对冲一部分风险。现在已经有很多大的私募开始建立旗下的对冲基金,而对冲基金也反过来购买或者建立自己的私募。
 
4。业务拓展公司(business development company,该种形式实在太先进,2004年才开始,所以没有标准中文翻译,俺不会翻)
该种形式是由私募基金发行但是遵用共同基金(mutual fund)的法律条例,就是一旦你买了这个基金,就不能再退回原发行基金的公司,只能二级市场交易。这种基金主要投资夹层债券,最大的好处是给私募提供了不用还的钱,而且长用长有(因为一直可以发行)。
 
5。最后一种就是私募投资上市公司。
但是不是投资公开发行的股票,而是上市公司对私人发行的股权,一般以优先股价格不定的形式存在。但是由于SEC监管力度仍在,而且之前有私募股权基金拿到优先股后使劲打压公开发行股票的股价,然后可以用最便宜的价格买优先股导致公司破产的先例,所以SEC对此投机行为处于严打态度,进而限制这种类型的私募投资并没有如以上其他形式飞速增长。
 
 
欢迎来跟我讨论未来趋势,毕竟,你找工作不能找个两年后就被丢入垃圾堆的行业。但是经过此番风云变幻,更让我感觉,其实搞清楚金融基本原理,弄清楚会计,然后怎么赚钱纯粹是你手中筹码的排列组合而已。基础是不变的,就象当初谁也没想到应用数学的一个分支搞出来计算机改变了整个人类的生活方式,另一个分支则搞出来金融用几个数字来呼风唤雨。所以理论基础加正常人的思维,才是王道。
 

如果两条路摆在你面前,你要选择艰苦的,它会把你最好的给榨出来。”

Filed under: Uncategorized — PP at 6:30 pm on Thursday, July 24, 2008

本年度最黑暗的日子

Filed under: Uncategorized — PP at 8:48 am on Thursday, July 24, 2008
这几天经历了本年度最黑暗的日子:
 
以ying看到我后大叫,你怎么比冬天还胖啦,对我柔弱的心灵以沉痛的打击作为开始。接下来一连串的事情是:在ying家拿了张乱停车的罚单。第二天公司出了点小茬子去加班,小茬子升级导致我们帮忙找钱的公司不想给我们钱,意思是9月份的有希望的薪水,现在有希望泡汤。接着就是加班加过头了忘了停车的事,拿了另一个停车的罚单,再接下来就是不但不给钱,还要告我们。于是身处更险要的境地,终于我的电脑在最严峻的时刻,落井下石了一把,它半罢工状态,导致我有一半网站看不了,但是一半又可以。我终于出离愤怒了,然后,去他娘的加班吧,我得把电脑修好再说。其间我用了不下10次IBM的一键恢复,结果有的时候是毛病解决不了,还是一半网站不能看,有的时候说我的vista是盗版(你以为我脑子进水吗?盗这么滥的系统!!!!)要求我去官方网站验证,去官方网站后又说他们验证不出来,所以我还是不能用。NND验证不出来是你的问题,怎么能不让我用呢?于是重新来。神啊,连IBM的魔法一键恢复都搞不定我的电脑了,该咋办捏?我于是想起来比神还管用的学校电脑中心。在我扛着电脑,冒着大雨冲到学校,在电脑中心的门口做最后一次尝试的时候,电脑恢复好后突然出现了需要自动更新的提示,于是同意自动更新,结果电脑自己吭哧吭哧的更新了将近一个钟头后,竟然好啦???????我当时很有血洗微软的冲动,而且终于明白了,为什么比尔盖茨在现在这个节骨眼裸捐了全部财产。能不捐吗?这么个破vista,再不捐钱安抚大家一下,非出门被打残了不可。等我把一切折腾完成后,也夜幕低垂了。这几天天气很好,还是比较配合的,没有再火上浇油,我从学校图书馆冻的哆哆嗦嗦的回家了。
 
当然在黑暗的日子里,也有快乐。我跟jin和小马同学一起去看电影吃小吃,中国城附近那个很港式的小吃真便宜,我们平均每个人吃了10块钱就吃的肚子滚圆,而且味道很地道。其实更地道的是气氛,坐那儿吃点心的都是香港老头老太(有工作的人,谁也不会在非周末的早上去吃早午餐),穿着二三十年前的衣服,也是二三十年前旧香港的气氛,该气氛终于被一个穿着笔挺西装的女士打破到了上海滩同时代的解放前,那个西装笔挺,料子显然是很老的时髦(就是解放前的时候,很时髦),该女士的神态也严肃并一丝不苟,整个一感觉该老太不是去吃饭,是参加市长竞选演说的。我当然很理解老太的心思,在家没事干,难得穿件体面的衣服并有人看的,就如我现在每天老头衫加短裤,实在是穿啥也没人理我。想象仨女人一起干活的情况,基本上就是不穿都没人看你一眼的,所以能在吃饭的时候,穿套体面的衣服被大家注目一下,也是为数不多小虚荣心可以动用一下的时候了,原谅一下服式太古老的细节吧。一直都觉得,在美国的中国城,是被历史遗忘的角落。看到过波士顿,纽约,新泽西的中国城,别的不说,至少这三个,都还停留在大概我姥爷年轻时的那个年代,有时候让我想想,颇为害怕。也许我在这儿呆个3,5年后,也被历史遗忘了呢?
 
当然目前情况来说,想被历史遗忘,也是需要争取的,因为需要工作签证。我大概已经2个星期,没去找工作了,而且心情极度平和,这个实在不是个好迹象。当然客观原因是找房子找的我要崩溃,又要搬家了,我啥时候才能不再搬家呢?这个奢侈的愿望,看样子3年内是实现不了了。默哀。

减肥减胖了

Filed under: Uncategorized — PP at 8:28 pm on Monday, July 14, 2008
在我历尽千辛万苦减肥了一个月后,发现减胖了。中间还包括一开始就很轻松的减下来1.8公斤,结果全长回去不说,还胖了0.2公斤。决定认真对待,不能再胖啦!!!!!如果连夏天都减不回去的话,冬天咋可能减呢?
 
而且,我发现锻炼不是我的减肥方法。因为锻炼完了我会疯狂的吃,而且特别饿,逮啥吃啥,根本没有任何味觉审美可言。我想我还是用我传统的不健康但是有效的睡觉减肥吧。一睡觉,就不饿,然后基本上一天吃一顿都不觉得饿,就瘦了,还有什么比又睡觉,又省钱,又减肥更快乐的事情呢?

有趣的偷食禁果

Filed under: Uncategorized — PP at 9:11 am on Saturday, July 12, 2008
闲着无聊,得了本圣经,终于证实了我之前的结论。
 
中国的偷食禁果,一直都指男女发生关系,可是我一直感觉逻辑上站不住脚,既然不让俩人在一起,上帝何必制造女人的,上帝当初制造女人的目的不就是觉得男人独居太寂寞吗?由于该疑惑纯属和吃饭无关的小情调,也没有去求证。昨天得了一本圣经,前两页赫然写着“神使他沉睡,他就睡了。于是取下他的一条肋骨,又把肉合起来。神就用那人身上所取的肋骨,造成一个女人,领她到那人跟前。”(这段大家都熟悉吧,看接下来)“那人说“这是我骨中的骨,肉中的肉,可以称她为‘女人’,因为她是从男人身上取出来的。因此,人要离开父母,与妻子连合,两人成为一体。当时夫妻二人,赤身裸体,并不羞耻”。(此处说的很明白了吧,上帝规定男人女人要联合的,根本完全不用感到羞耻。
 
讽刺的是,让上帝震怒的,恰恰是人在吃了禁果后,眼明心亮知美丑善恶后开始感到羞耻了。狂笑一百声,中国人用来统治女性的力量就是大,活生生把圣经都给篡改了。
 
而逐出伊甸园的故事,如果可以说是历史的话,则正说明人永生的可能。看这一段:“神说,那人已经与我们相似,能知道善恶;现在恐怕他伸手又摘生命树的果子吃,就永远活着。于是神就打发他出伊甸园去,在伊甸园的东部安设四面转动发火焰的剑,要把守生命树的道路。
 
再往后看,圣经里面,男人抢一群妻子的情况比比皆是,显然上帝才不关心人的性生活如何,他只关心他制造出来的东西,不能和他一样聪明睿智而已。这是旧约,就是最早的那本,至于后来的新约禁欲部分,估计也是当时政府为统治人民,确切的说是特权阶级把特权控制自己手中而造。当然,我也相信,上帝还是不愿意看到人类乱搞的,毕竟一个男人只贡献了一根肋骨造了一个女人而已,你怎么好意思去抢别人的肋骨捏?

对冲基金

Filed under: Uncategorized — PP at 10:21 am on Tuesday, July 8, 2008
终于,俺的BLOG有点象个MBA的而不是一个市井小混混的了,因为这几天感受颇深的是对冲基金。
 
首先,我觉得对冲基金很适合中国的原因是:和一般的交易不同,对冲基金在大涨大跌的时候,涨跌幅越大的时候,反而是赚钱越多的时候。看看中国这两年的股市就知道,如果中国允许卖空的话,那做个对冲基金不赚疯掉才怪。美国的大盘涨跌个3%都嚷嚷到不行,真是没见识,看看我们国家的股市,繁荣时期连着几天每天都涨超过3%,而跌的时候更是如此,哪儿象他们一年有个一两天跌到3%,所有报纸都是头条。
 
其次,对冲基金的一切都是不完善的。举个例子,关于衡量对冲基金好坏竟然没有一个统一标准,确切的说,连相对集中的标准都没有,忽拉拉十几个甚至几十个标准上去,每个基金都可以在某个标准的应用下搞个No.1。所以在这个行业流行的话是,给我一个基金,我给你找个标准让你变成最棒的……
 
接着,对冲基金的原理很简单,没有一个看不懂的,最起码连我这种数学在理科班很拖尾巴的人都能搞的很明白(幸运的是,我在MBA班里还算不错的,刚发现这个事实的时候,让我得意了好一阵子)。举例,一种对冲基金是研究购并的,因为凡是两个上市公司之间购并,买公司的那个公司A一般购并后股价会跌,而被买的公司B则会涨,所以对冲基金知道购并消息后,一边卖要跌的股票A,一边买要涨的股票B,等价格达到预期后(一涨一跌)后,再把跌的买回来,涨的卖出去。两头赚高买低卖的钱。这个趋势即时是在公开公布了购并消息后都还会继续一阵子。就是说,即使你没有内部消息,也不会用战略的眼光分析哪些公司之间有可能发生购并,只要你每天读华尔街日报,还是可以在知道购并消息后第一时间杀入股市,小赚一笔的。而且我最喜欢看的是,对冲基金经常追逐的无风险套利,用句土话就是,不用本钱白赚(原料我低俗的价值观吧,因为我现在实在是没什么本钱),而这个无风险套利情况,在金融界竟然是经常存在而且多种多样的,只是需要你眼疾手快而已。咔咔,俺的刀磨的亮亮的,准备某天看准个机会宰下去。
 
还有,研究对冲基金的时候看到一句话觉得好玩“长期投资都是短期投资失败了变成的”。想起老妈的投资策略,对于老妈来说,长期投资就是留给我将来卖的股票,中期投资就是她有机会卖的股票,短期没有,你不能把买了4.5年的还叫短期吧?哈哈,好玩。
 
最后,我昨天晚上快睡着的时候,突然想起来一个股票肯定会涨。我的股票帐户已经开了俩月了,都没买任何东西,因为我现在承担风险的能力是0,所以我只能买一定要涨的股票。昨晚做梦还想的美不滋滋的,仿佛看见大把大把的钱往我帐户跳了进来,可惜今天早上起来的时候,想不起来是哪只股票了。哎,果然是在做梦啊……上帝啊,让我明天做梦的时候想起来这支股票,买了补贴点家用吧,阿门。
 

杂七杂八

Filed under: Uncategorized — PP at 12:01 pm on Thursday, July 3, 2008
近来由于没事,看了些国外的文章,评价当年97香港的经济危机。在国内看到的都是“我们伟大的祖国如何力挽狂澜救了香港”,原因似乎都是因为我们有足够的外汇储备。但是这几天看了几篇文章,发现没那么简单,好像更多的原因说的是因为我们的人民币不能自由兑换,国际游资无法入手,才躲过一劫。而今天的中国,越来越开放,在没有足够强和足够多的金融人才的时候,就贸然出手,港股如果通了,就等于人民币半自由了,而目前我们状况非常适合国际游资的攻击。人民币一升再升,造成出口不利转内销,内部竞争激烈导致更多公司破产,原本该投公司的钱,无处可去只好投股市楼市汇市,股市楼市都不好,就只有汇市,大量买进造成人民币升值压力更大。国际热钱这个时候,不管是用PE的直接投资的形式也好,还是投资人民币也好,都是对人民币的需求增加。其实目前国外的PE啥也不干,只赌人民币升值,就已经有赚回票了。一切的一切都给人民币升值压力,破坏我们的基础产业,直到有一天,这条越绷越紧的链条突然断开,国际游资大幅撤离,我们的经济危机,也即是类似香港97的危机,也就来了。那个时候,我们没了人民币管制这个古老但是有效的手段后,不知道谁还能来救我们中国。听起来,是很遥远的事情,可是我感觉,也就在这几年了。
 
也看了几篇国内的新闻,说PE的,简直把这群人说成了魔术师。本来不懂就足以把一件事情神秘化妖魔化了,还有人在里面更加把水搅浑,不知道写文章的人,是真的不懂还是故意瞎扯,总之完全误导只会把事情搞的更让人摸不着头脑。不过也许,大家都知道怎么回事后,这个新闻就没人看了。这几天正在研究对冲基金,对冲基金虽然是同一个名字,但是实质有4大类及其它N小算不上类的操作方式,没有一个变魔术的,原理都很简单。于是俺又懂了个道理,如果这个游戏规则复杂到你自己都搞不明白的时候,就说明有问题了。比如次债危机,就是因为衍生再衍生,结果没人知道资产里面的东西具体是什么了,然后这一点点小错误,就搞了这么大个危机出来。
 
美国人对于“工欲善其事,先利其器”这句话,执行的很好,从实在的DIY造房子的工具,到数据库软件这种玩金融需要的工具,一应俱全而且种类繁多(很难想象没有电脑让人去监视几千只股票价格变化会出现什么后果)。可是问题是很多时候,由于工具太过复杂,搞明白工具怎么用本身已经成了一门学问,等你把工具能怎么用搞明白后,反而忘了自己拿这个工具是想干吗的了。
 
顺便记一下这两天几个搞笑的面试:
首先一个面试,面完了人家告诉我,我们根本没准备招人,就是先建立个储备人才库,等我们万一招人的时候,就有地方招。我无语了半天,为了她的人才库,我准备了好几天。
 
另外一个面试,正好该猎头面过我们一个同学。然后我问,为啥没要我同学啊?她说,太初级了,他们想要高级的人,年龄最好40左右的。我马上说“说实在话,我觉得我跟我同学是一个级别的。”该猎头愣了5秒没说话,然后说,我觉得也是。然后我就开始跟猎头批讲,为啥不可能找到40岁左右的人作这个,抱怨了半天,然后猎头就跟我抱怨,用人公司太挑剔,挑董事会成员都挑剔的不行,至于这个职务都已经送过去几批人了,没一个人被相中的。于是,将近一个小时的电话面试,从第15分钟开始就变成了俩人互相抱怨,直到一个钟头结束为止。下午打来电话,果然结果一样,太初级了。狂笑一整天。